Экономический рост в начале этого года замедлился более существенно, чем ожидалось, поскольку потребители сократили расходы из-за повышения цен и высоких процентных ставок.
Министерство торговли США сообщило в четверг, что валовой внутренний продукт, с учетом инфляции, вырос на 1,3 процента в годовом исчислении за первые три месяца года. Это ниже 3,4 процента, зафиксированных в последнем квартале 2023 года, и ниже ранее объявленных 1,6 процента в предварительной оценке правительства за первый квартал.
Эти данные, опубликованные в четверг, основываются на более полном наборе данных по сравнению с первоначальной оценкой, выпущенной через месяц после окончания квартала. В следующем месяце правительство представит еще одну ревизию.
Хотя предварительные данные не оправдали ожиданий экспертов, это не вызвало большого беспокойства у экономистов. Они утверждали, что общий показатель ВВП был искажен значительными изменениями в запасах предприятий и международной торговле, которые часто сильно варьируются от квартала к кварталу. Основные показатели спроса были значительно выше.
Пересмотренные данные, однако, вызывают больше вопросов. Потребительские расходы выросли на 2 процента в годовом исчислении, что ниже 3,3 процента в четвертом квартале и 2,5 процента в предварительных данных за последний квартал. Показатели базового спроса также были пересмотрены в сторону понижения. Альтернативный показатель экономического роста, основанный на доходах, а не расходах, снизился до 1,5 процента в первом квартале с 3,6 процента в конце 2023 года.
Тем не менее, новые данные мало что меняют в общей картине: экономика замедляется, но остается стабильной благодаря устойчивым потребительским расходам. Эти расходы поддерживаются ростом доходов и сильным рынком труда, характеризующимся низкой безработицей и ростом заработной платы. Признаков неминуемой рецессии, о которой предупреждали прогнозисты в прошлом году, пока не наблюдается.
Инвестиции в бизнес, как индикатор доверия к экономике, были немного пересмотрены в сторону повышения. Рост доходов также был пересмотрен в сторону повышения.
Однако инфляция остается проблемой. Потребительские цены выросли на 3,3 процента в годовом исчислении за первые три месяца года, что немного ниже предварительных данных, но все же значительно выше долгосрочной цели Федеральной резервной системы в 2 процента.
В ответ на это, политики подняли процентные ставки до самого высокого уровня за последние десятилетия и заявили, что будут удерживать их на этом уровне до тех пор, пока инфляция не начнет снижаться. Немного более медленный рост, отраженный в последних данных, вряд ли изменит эту политику.
ФРС получит более полное представление о состоянии экономики в пятницу, когда правительство опубликует данные по инфляции, доходам и расходам за апрель.